编者按

在澳大利亚，从繁华市中心到海滨小城镇，Pub式酒店遍布澳洲各社区的核心地段，既是地标，也是传承，是连接人与人之间情感的纽带。对独具慧眼的投资人而言，Pub是兼具澳式特色与商业价值的独特商业地产，是融合了资产价值、稳健营收和情感连接三重属性的优质投资机遇。

本期我们诚挚与您分享美驰澳大利亚地产基金管理人Christopher Unger对澳大利亚Pub的洞见分析，助投资人紧抓机遇，从容布局。

Pub是澳洲文化的缩影，也是社区的精神坐标

走进一家澳洲Pub，你会看到刚结束工作的上班族西装革履，围坐小酌；也会遇见邻里街坊在咖啡香中闲话家常; 甚至偶遇政治人物激昂演讲，拉票造势。点上一份香气四溢的烤牛排，饮一口冰爽的啤酒，和身边的人一起聊聊正在屏幕上热播的澳式橄榄球比赛，或沉浸在现场乐队曼妙的音乐里 - 这，便是澳洲Pub平凡却鲜活的一天。

澳洲政界领袖“啤酒”趣闻：澳大利亚第23任总理Bob Hawke在牛津大学留学期间以11秒内豪饮2.5品脱啤酒的惊人速度创下吉尼斯世界纪录；Bob Hawke 曾多次于澳洲当地Pub与选民举杯畅饮。

Bob Hawke甚至推出了自己的啤酒品牌，叫 Hawke's Brewing Co。

澳洲总理Anthony Albanese（工党）及前总理Malcolm Turnbull（自由党）此前在Pub拉票，作为竞选活动中重要的一环。

多数Pub配备各类娱乐休闲设施，包括宽敞的室内外用餐区域、现场音乐、体育赛事转播、亲子区等一应俱全。它既可以承载日常的朋友聚会，也可以举办婚礼、公司年会、社区活动，甚至小型演出, 是一个极具包容性和延展性的空间。有些还提供住宿服务，融合了“餐饮、娱乐、住宿”的一站式体验。

“生活场景化”的社区型资产，为什么值得投资？

Pub资产因其粘性消费人群、多元盈利模式、市场壁垒高等特性，逐步显现出独特且可持续的投资吸引力，备受独具慧眼的投资人青睐。

高度粘性的社区资产

社区型Pub是澳大利亚当地民众最喜闻乐见的休闲娱乐文化场所。它深度融入澳洲人的生活习惯，是 “刚需式社交场景”。当地社区的强劲需求是酒店稳健收益的主要支柱，这种特性让它即便在宏观经济压力较大时，也能保持稳定的客流和营收，展现出强韧的抗周期能力。

市场供给受限，入市壁垒高

澳洲对酒类及此类经营场所实行严格牌照制度，经营许可及政府管制批准门槛高。这意味着，Pub资产具备较高的稀缺性，入市壁垒高以及较小的市场竞争压力。

多元盈利模式，现金流强劲

Pub通常具备酒水、餐饮、娱乐、活动运营、住宿等多元收入来源，经营弹性强，业务容量大、防御性强、现金流稳健，能够为投资者提供长期稳定，不断增长的现金分配以及资本增值潜力。

具备显著的资产增值空间

Pub作为运营型商业资产，可通过翻新升级等运营管理等手段，不断提升营收与整体估值。此外，澳洲Pub市场交易活跃，具有良好的资产流动性。近期，亿万富豪 Sam Arnaout 以近 1.8亿澳元收购Redcape Group旗下Pub资产Cabramatta Hotel以及El Cortez Hotel 的交易，进一步印证了该类资产的高流通性与被市场认可的估值潜力。

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在澳洲，Pub不仅仅是喝啤酒的地方，更是社区生活的一部分，是连接关系的纽带，是记忆与故事的载体。

找个闲暇的午后，不妨走进街角的Pub，体验这份独有的澳式人情与温度，感受一下澳洲人心中的“快乐老家”。

点击视频带您走进澳洲Pub，体验这份独有的澳式人情与温度：